降准又降息 中国货币政策发力

中国官方多次提及的“适时降准降息”，终于落地。分析认为，此次降准降息将释放规模可观的中长期资金，有效提振市场信心，支持实体经济稳定增长。

　　中国央行行长潘功胜7日宣布推出一揽子货币政策措施。其中包括，降低存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元(人民币，下同)；下调政策利率0.1个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点等。

　　今年4月25日召开的中央政治局会议要求，“加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济”。

　　东方金诚首席宏观分析师王青接受中新社采访时表示，此次降准降息是对中央政治局会议部署的具体落实。着眼于应对外部环境变化，稳定国内宏观经济运行，中国的一揽子货币政策开始从数量、价格和结构三个维度全面发力。

　　中国银行研究院研究员梁斯分析称，政策利率下调0.1个百分点，7天期逆回购利率将从1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率(LPR)同步下降0.1个百分点，这将降低中国企业和居民融资成本，提振企业投资和居民消费，进一步增强经济发展韧性，夯实内生增长动力。

　　值得注意的是，此次降息不仅政策利率下降，支农支小再贷款利率、住房公积金贷款利率等也同步降低。业内专家表示，这意味着逆周期调节力度加大，体现了适度宽松的货币政策立场，是当前支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的有力举措。

　　降准方面，此次安排分为两部分：一部分是针对大型银行和中型银行降准0.5个百分点，可向市场提供长期流动性超过1万亿元；另一部分是完善汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金制度，阶段性将其存款准备金率从5%调降至0%。

　　分析人士指出，此次降准能优化市场资金结构，减少短期资金操作，增加中长期资金供给。对汽车金融和金融租赁公司降准，能降低此类机构的负债成本，从而更好地支持汽车消费和设备更新投资。

　　“这是继2024年9月27日央行降息降准以来，两个货币政策‘大招’再次同时出手，表明适度宽松的货币政策开始在稳增长方向全面发力。”王青表示，在当前时点宣布降息降准，能够有效提振市场信心，是对冲外部波动最有力的手段之一。

　　对于此次降息的影响，王青认为“不会给人民币汇率带来贬值压力”。他表示，过去一段时间的人民币走势已反复证明，经济基本面才是决定人民币汇率的最主要因素。

　　展望未来，王青表示，“综合各类因素，接下来货币政策在‘适度宽松’方向还有充足空间，能够为有效对冲外部波动、稳定宏观经济运行提供关键支撑”。

　　汇丰银行环球研究大中华区首席经济学家刘晶表示，此次降准降息的幅度、时间基本符合市场预期。外部环境不确定性较大的情况下，政策力度的增加以及各类宏观政策的配合，有助于中国经济实现5%左右的全年增长目标。