“六张网”背后的产业新版图丨“十五五”水网投资超6万亿元 水利板块打开上行空间

水网，位列“六张网”首位。据测算，“十五五”时期水网投资将突破6万亿元。大规模水网建设在带动建筑材料、机械装备等传统产业发展的同时，智慧水务等高附加值业务也吸引企业抢滩布局。业内人士分析指出，从中长期来看，随着政策利好释放，水利板块具有一定上行空间，水务企业业绩表现有望得到实质性改善。

在环北部湾广东水资源配置工程建设现场，是一派热火朝天的景象：首个盾构区间贯通、管线施工提速……这条长达490公里的跨流域引调水工程，建成通水后将连通沿线12座水库，实现江河联调、水源互济。

我国已建成世界上规模最大、功能最全、惠及人口最多的水利基础设施体系，国家水网覆盖范围占国土面积比例达80.3%。2025年，全国完成水利建设投资12848亿元，连续4年超万亿元。

“十五五”时期，我国还将实施一批重大水利工程，加快建设现代化水网。据德邦证券估算，“十五五”时期，水网年均投资规模可达1.2万亿元以上。

“水网建设直接形成大规模有效投资，夯实投资基本盘。”国家发展改革委宏观经济研究院投资研究所创新投资研究室主任吴有红在接受《经济参考报》记者采访时表示，水网工程单体投资额高、项目数量多、落地持续性强，成为固定资产投资的稳定压舱石。同时，水网建设横跨数十个行业，将带动上下游产业链发展，激活多元市场活力。

“从上游原材料环节来看，调水枢纽、隧洞、输水管网铺设以及堤坝工程体量较大，对于钢材、水泥、砂石骨料、PCCP管道等的需求持续放量，有望拉动建材产销规模提升。”中金公司首席国内策略分析师李求索说。

6月5日，青龙管业公告预中标宁夏青铜峡灌区现代化改造项目，投标报价2.25亿元；5月20日，韩建河山披露公司以4.4亿元中标广西左江治旱黑水河现代化灌区工程，包括PCCP管材及管件供应……今年以来，多家管材龙头企业接连中标水利“大单”。

作为投融资领域的从业者，中国投资咨询有限责任公司产业与投资咨询事业部副总经理吴赟观察到，除了传统的建筑施工、管材装备，当前水网建设重点已经转向了“水利+科技”。“数字孪生流域、智慧水务、水文监测等新业态正在爆发。同时，水网建设与城市更新、生态治理紧密捆绑，从单纯的工程建设转向了长效的运营维护。”

列入广西水网建设规划的龙江河谷灌区工程是全国首例采用“股权投资+EPC+O”（投建运一体化）模式的“软建设”示范项目，工程估算总投资达99.39亿元。目前，该项目正在加速推进。

节水领域首家A股上市公司大禹节水不仅负责项目施工，更深度参与后续成立投资运营。大禹节水集团相关负责人对记者表示，该项目建设期4年、运营期10年。这一模式的落地，标志着水利领域的受益逻辑从工程订单驱动，逐步向“工程建设+长期运营+数字化运维”的高质量增长模式演进。

“除了广西龙江河谷灌区等重大标杆项目，我们在新疆、内蒙古、甘肃等地也持续中标小流域治理、水库设计等各类中小型项目。未来，我们将重点发力以设计为牵引的‘EPC+O’、智慧水利、灌区运维等高壁垒、高附加值业务，积极把握水利建设市场机遇。”上述负责人表示。

从资本市场表现来看，李求索认为，水利板块具有中长期支撑因素。一方面，项目端持续释放，行业景气度上行；另一方面，在水价改革等政策支持下，我国水务行业市场化程度提升，水务企业业绩表现有望得到实质性改善。除了传统水利工程外，行业智能化升级有望打开增量空间。订单饱满、现金流优质的龙头企业或将获得更大的业绩及市场表现修复弹性。

水网建设的综合效应不止于此。去年10月，杭州市本级海塘安澜工程（三堡至乔司段）一期项目的建筑景观部分“钱岸公园”对外开放。该项目整合水利堤塘与城市空间，统筹谋划海塘与滨水公园等市政配套，把海塘防潮标准提升至300年一遇的同时，打造了一条纵览江潮风光的滨水潮岸。

“部分水网工程兼具交通运输、生态环保、旅游景观等功能，在下游可依托航道、灌区、生态水域等载体，联动内河航运、现代农业、生态文旅、康养等产业发展，打通‘基建-制造-服务’的产业循环，激活全域市场活力。”吴有红说。